Одним из наиболее важных и наиболее реальных вариантов использования блокчейна является p2p-передача ценностей. Используя децентрализованные сети, можно передавать огромные суммы денег без необходимости использования посредников. Кроме того, эти транзакции обрабатываются намного быстрее, чем в традиционных банках, без каких-либо дополнительных трансграничных барьеров и с гораздо меньшими комиссиями.

Тем не менее, сумасшедшие рыночные циклы делают многие криптовалютные активы непрактичными для повседневных покупок. Например, биткоин может быть отличным способом хранения стоимости в долгосрочной перспективе, но в качестве краткосрочного или среднесрочного средства обмена он может быть совсем не выгоден. Комиссии за транзакции могут быть непредсказуемыми, как и цена самой монеты из-за волатильности рынка.

Именно здесь на помощь приходят стейблкоины: они сочетают в себе преимущества цифровых активов на базе блокчейна (включая P2P-платежи и беспрепятственные трансграничные транзакции) со стабильностью традиционных валют.

Но со стейблкоинами все не так просто. Они «привязаны» к стоимости существующего актива. Не все стейблкоины достигают этого одинаково. Исторически сложилось так, что некоторым стейблкоинам вообще не удавалось достичь стабильной привязки. Только в категории стейблкоинов у вас есть: стейблкоины, обеспеченные фиатом, монеты, обеспеченные криптовалютой, монеты, обеспеченные товарами, и даже алгоритмические монеты. Каждый из этих типов по-разному пытается сохранить привязку своего токена.

Более того, не все стейблкоины привязаны к мировым валютам. Чтобы уточнить, некоторые из этих активов также привязаны к реальным активам, таким как золото и серебро. Итак, прежде чем покупать какой-либо стейблкоин, важно выяснить, как он сохраняет свою привязку и кто управляет резервами; если таковые имеются.

На данный момент самой популярной из всех стейблкоинов является USDT, стейблкоин, привязанный к доллару США и поддерживаемый им.

Но что такое USDT (Tether)? И почему он так популярен?

Что такое USDT?

USDT — это стейблкоин, привязанный к курсу доллара США. Он предлагается, выпускается и поддерживается централизованной организацией Tether. Поскольку это стейблкоин, он поддерживает цену в 1 доллар независимо от рыночных условий или показателей спроса и предложения.

Сегодня USDT занимает более 53% мирового рынка стейблкоинов с рыночной капитализацией в 95 миллиардов долларов (на момент написания). Это также третий по величине цифровой актив после BTC и ETH. Почти каждая крупная криптовалютная биржа предлагает USDT, плюс вы можете использовать его на бесчисленных платформах для покупки, продажи, обмена или использования для криптоприложений и услуг.

Происхождение Tether (USDT)

Дж. Р. Уиллет заложил основу Tether в 2012 году, изучая способы создания «новых криптовалют» на базе Биткоина. Таким образом, он внедрил Mastercoin (позже Omni), биткоин уровня 2.
Вступай в наше сообщество в TELEGRAM канале
В 2014 году Брок Пирс, Рив Коллинз и Крейг Селларс адаптировали технологический стек Omni для RealCoin, а позже переименовали его в Tether. Их гонконгская компания iFinex также владеет криптобиржей BitFinex.

Вслед за этим BitFinex разместила Tether (USDT) в январе 2015 года, сделав его доступным для трейдеров и предложив пользователям стабильный способ доступа к криптовалютной ликвидности.

В то время как транзакции USDT сначала были ограничены блокчейном биткоин через Omni, Tether создал и развернул вспомогательные структуры для нескольких блокчейнов. Сегодня Bitcoin, Ethereum, Tron, EOS, Algorand и OMG поддерживают официальные токены USDT.

Что такое Tether?

Хотя они часто используются как взаимозаменяемые, важно отметить, что Tether и USDT — это две разные вещи. Tether — это централизованная организация, выпускающая стейблкоины, одним из которых является USDT. Но помимо USDT, Tether также выпускает ряд других бумажных и обеспеченных товарами стейблкоинов.

Большинство из них имеют почти незначительную рыночную капитализацию по сравнению с USDT, однако Tether предлагает ряд фиатных стейблкоинов, таких как Tether Euro (EURT) и Tether GBP (GBPT), каждая из которых обеспечена соответствующим активом в резервах Tether.

Но Tether запускает в блокчейн не только токенизированные бумажные валюты. Он также предлагает активы, обеспеченные товарами. Например, Tether Gold (XAUt) обеспечен физическим товаром: золотом. Этот физический запас золота управляется как часть резервов Tether. Это означает, что вы можете обменять физические золотые слитки на свой XAUt напрямую через Tether.

По сути, Tether (компания) выпускает и распространяет эти токенизированные активы. Он также отвечает за контроль количества USDT, EURT, GBPT или MXNT в обращении и поддержание привязки каждого актива.

Так как же они этого достигают? и как именно Tether выпускает, распределяет и управляет USDT?

Как работает USDT?

USDT работает с централизованной организацией Tether, которая обеспечивает хранение резервов, выпуск активов и поддержание привязки. USDT работает на других блокчейнах как токенизированные активы.

В этом процессе есть 5 основных шагов:

Пользователь KYC Tether вносит бумажную валюту на банковский счет Tether. Этим пользователем может быть отдельный кит, криптовалютная биржа, коммерсант или торговая фирма.

Tether выпускает токены равной суммы за вычетом комиссий на предоставленный адрес блокчейна.

Выпущенные USDT можно использовать для торговли, перевода, обмена и многого другого на различных платформах.

Любой владелец USDT может обменять бумажные валюты на свои USDT на официальном сайте Tether.

Tether удалит из обращения точное количество токенов, выкупленных пользователями; тем самым гарантируя привязку.

Чтобы получить недавно отчеканенные USDT непосредственно от Tether как физическое лицо, вам необходимо будет пройти процесс проверки, который требует уплаты комиссии и прохождения KYC. Весь процесс может занять от нескольких дней до нескольких недель. Конечно, как физическое лицо у вас также есть возможность купить Tether с помощью биржи, которая предоставит вам некоторое количество USDT, уже находящееся в обращении.

Как USDT остается стабильным?

Tether отслеживает все активы в поддерживающих его сетях и стабилизирует их стоимость примерно на уровне 1 доллара США (в среднем от 0,99 до 1,00016 доллара США), используя механизм привязки.

Чтобы обеспечить обмен USDT на доллары США в соотношении 1:1, Tether поддерживает валютный резерв в виде денежных средств (долларов США), их эквивалентов и других активов. Ожидается, что размер этого резерва всегда будет равен или больше общего количества USDT в обращении. Компания публикует эти резервы на своем официальном сайте, поэтому вы можете отслеживать эти резервы самостоятельно. В отличие от алгоритмических стейблкоинов, ценность и стабильность USDT зависят от реальных активов в указанном резерве, а не от какой-либо компьютерной программы, управляемой рынком.

Тем не менее, в 2022 году после судебных исков и краха Terra (Luna) цена USDT на мгновение упала ниже отметки в 1 доллар. Но почему?

Ну, очень просто: если стейблкоин не обеспечен залогом, он рискует отказаться от привязки. Таким образом, когда USDT все-таки немного отменил привязку, это вызвало спекуляции и неуверенность среди инвесторов.

Чтобы понять, почему это произошло, важно отметить, что Tether отвечает за управление активами в нескольких различных блокчейнах и платформах и гарантирует, что эти активы подкреплены резервами. Но это сложнее, чем может показаться.

В момент отмены привязки в 3-пуле Curve, пуле ликвидности, поддерживающем USDT, возник дисбаланс. В частности, Tether объяснил это тем, что один человек взял в долг огромную сумму из пула ликвидности, открыв дверь арбитражерам.

По сути, это означало, что Tether неправильно рассчитал количество токенов в обращении, и когда этот единственный заем был выполнен, он удалил ликвидность из системы и выявил дисбаланс. Короче говоря, часть активов не была обеспечена залогом, что привело к незначительному снижению привязки монеты. Тем не менее, он восстановился в течение 24 часов и с тех пор работает в обычном режиме.

Подкреплен ли USDT фиатной валютой?

В юридическом смысле да: USDT поддерживается бумажной валютой. Однако утверждение о том, что USDT «полностью поддерживается» долларом США, вводит в заблуждение. В прошлом компания Tether сталкивалась с юридическими проблемами из-за таких претензий и заплатила 41 миллион долларов США в качестве штрафа CFTC США.

Более уместно сказать, что USDT «на 100% обеспечен резервами Tether», которые имеют следующие распределение:

87% в виде денежных средств, их эквивалентов и других краткосрочных депозитов
0,1% в корпоративных облигациях
3,65% в драгоценных металлах
1,92% в биткоине
2,61% в прочие инвестиции
5,98% по обеспеченным кредитам, выданным неаффилированным организациям

Для чего нужен USDT?

Итак, теперь вы знаете все о том, что такое Tether и как он работает, давайте рассмотрим некоторые основные причины, по которым люди сегодня используют USDT. Чтобы внести ясность, у USDT есть множество вариантов использования, но давайте углубимся в три основных.

Хеджирование от волатильности

Поскольку USDT является стейблкоином, инвесторы в основном используют его для защиты от волатильности рынка криптовалют. Это позволяет им сохранять воздействие при минимизации рисков. Поскольку актив привязан к одному доллару США, трейдеры могут, по сути, обналичивать свою прибыль, не выводя ее постоянно за пределы блокчейна, что, конечно же, требует комиссий за транзакции и, возможно, налогов — в зависимости от того, в какой стране вы живете.

Одноранговая передача стоимости

Это также экономически эффективный способ перемещения стоимости из одного актива в другой. Например, вы можете обменять BTC на USDT, а затем использовать USDT для покупки ETH. Стоимость этого потенциально может быть ниже, чем прямой своп BTC-ETH. Возможно, самое главное, вы также можете отправлять/получать USDT, как и любую другую криптовалюту, и это также возможно за границей, что позволяет людям очень легко отправлять средства напрямую, вместо того, чтобы ждать длительной обработки в международном банке.

Это особое преимущество для денежных переводов. Такие платформы, как Western Union, могут облегчить такие виды переводов, но они часто требуют огромных комиссий, требуют гораздо большего планирования и даже требуют, чтобы получатель лично явился и показал свое удостоверение личности, прежде чем получить наличные. С USDT вы можете пропустить все это и отправить средства напрямую, что гораздо удобнее как для отправителя, так и для получателя.

В децентрализованных и сетевых приложениях и сервисах

Поскольку он работает в децентрализованных сетях, вы также можете отправлять USDT без необходимости использования посредника для обработки вашей транзакции. Он также доступен в самых популярных блокчейнах, а это означает, что USDT чрезвычайно популярен на платформах DeFi, торговых площадках NFT и бесчисленном множестве других блокчейн-приложений.

Короче говоря, USDT предоставляет реальные варианты использования как розничным, так и институциональным пользователям.

Риски Tether

Заметным риском использования Tether является централизованный контроль над резервными активами. Поясним: все когда-либо выпущенные USDT обеспечены резервами, контролируемыми одной централизованной компанией.

Централизованная структура Tether требует, чтобы пользователи USDT доверяли компании в плане эффективного и надежного функционирования стейблкоина. Вы должны верить, что Tether не будет действовать злонамеренно, совершать какие-то махинации или ставить под угрозу стабильность системы, неправильно распоряжаясь ее резервами.

Как Tether решает проблемы

Чтобы ответить на эти опасения, Tether стремится к прозрачности, внедрив доступный механизм подтверждения резервов. Он также предоставляет информацию о заблокированных и привязанных к цепочке USDT, привязанных к мостам блокчейна.

Конечно, помимо USDT, Tether также предоставляет полную и обновленную информацию о текущих балансах и активах для всех своих стейблкоинов, включая EURT, CNHT, XAUT и MXNT. Вы можете получить полную информацию о резервных активах Tether на его веб-сайте. Кроме того, информация ежедневно обновляется и регулярно проверяется несколькими отдельными организациями.

Помимо этого, Tether также имеет очень хороший опыт публикации своих резервов и реагирования на призывы к прозрачности; например, когда он отказался от своего возражения против запроса Coindesk в соответствии с Нью-Йоркским законом о свободе информации (FOIL) в 2023 году.

Как получить USDT

Чтобы получить USDT, вам понадобится криптокошелек для его хранения. Как только у вас будет готовый адрес кошелька, вам нужно будет получить USDT. Для этого у вас есть два основных варианта: купить USDT за традиционную валюту или обменять на нее часть существующей криптовалюты.

Первый вариант обычно предлагается централизованными биржами, и, по сути, все, что они делают, — это позволяют вам покупать или продавать криптовалюты за бумажные валюты, такие как евро или доллары. Для этого вам придется пройти процедуру KYC для соблюдения правил по борьбе с отмыванием денег.

При использовании централизованных бирж вам, как правило, придется начать с использования их депозитарного кошелька. Это означает, что когда вы покупаете USDT таким образом, вы не будете владеть закрытыми ключами своих активов. Вместо этого этим будет заниматься централизованная организация, у которой вы купили криптовалюту, и вы получите доступ с помощью входа в систему по электронной почте.

Чтобы обменять вашу криптовалюту, вам также потребуется использовать биржу, но это может быть как децентрализованная, так и централизованная биржа. Однако, используя первый, вы можете гарантировать, что сохраните право собственности на свои активы.

Заключение

Итак, теперь вы знаете все о Tether: это крупнейший стейблкоин и неотъемлемый актив для бесчисленных приложений и сервисов Web3. Таким образом, вполне вероятно, что в какой-то момент вам придется освоить USDT или другой стейблкоин. Если вы подумывали обойтись без него: будьте готовы к волатильности!

Конечно, USDT по-прежнему сталкивается с такими ключевыми проблемами, как риски контрагентов и манипулирования, главным образом из-за своей централизованной структуры. Но в этом нет ничего нового. Это проблемы, с которыми сталкиваются все стейблкоины; особенно те, которые подкреплены резервами. И дело не в том, что стейблкоины, привязанные к активам без резервов, предпочтительнее бумажных или обеспеченных товарами стейблкоинов. У алгоритмических стейблкоинов исторически были гораздо более серьезные проблемы с поддержанием привязки.

Хотя стейблкоины требуют элемента доверия, они открывают двери для инноваций и предлагают новые возможности.

Если вы осознаете риски, возможно, вы готовы начать изучать стейблкоины. В частности, USDT позволяет вам наслаждаться всеми удовольствиями от повседневных покупок, но без каких-либо посредников, через границы и практически мгновенно (в зависимости от того, какую сеть вы выберете).