Спрос на американские ETF Ethereum по-прежнему слабый спустя месяц после дебюта

Девять американских биржевых фондов (ETF), отслеживающих спотовую цену Ethereum (ETH), испытывают трудности с привлечением нового капитала с момента их успешного старта в конце июля.

Отток средств из Grayscale Ethereum Trust в значительной степени способствовал дневным отрицательным показателям, а также вялому спросу на другие конкурирующие ETF.

В этой статье мы обсуждаем текущие проблемы, с которыми сталкиваются спотовые ETF Ethereum, их положение в сравнении со спотовыми ETF Bitcoin, а также то, как они могут добиться успеха в условиях растущего институционального принятия и изменений в регулировании.

Показатели ETF Spot Ethereum: краткий обзор

По данным Farside Investors, чистый отток средств из фонда Ethereum компании Grayscale, также известного как ETHE, с момента его конвертации в ETF составил более 2,6 млрд долларов США.

Grayscale сохранила комиссию в размере 2,5% для своего Ethereum ETF, что примерно в десять раз дороже, чем у других новичков. Конкуренты, такие как BlackRock и Fidelity, взимают около 0,25%, в то время как другие, такие как VanEck и Franklin Templeton, взимают еще меньше.
Вступай в наше сообщество в TELEGRAM канале
Однако структура комиссий — не единственный фактор, который имеет значение. Grayscale предложила недорогую версию ETHE, но она все еще далека от конкуренции с Ethereum ETF от BlackRock.

Снимок Spot Ethereum ETF – Источник: Farside Investors

iShares Ethereum Trust (ETHA) от BlackRock зарегистрировал более $1 млрд чистого притока с момента своего запуска. Однако в последнее время его производительность стагнирует, поскольку потоки отсутствуют уже четыре дня подряд.

Три ETF Ethereum, отстающие от ETHA BlackRock, — это FETH Ethereum, ETHW Bitwise и BTC Grayscale с чистым притоком $397 млн, $314 млн и $242 млн соответственно. За исключением ETHE Grayscale, остальные также сообщили о незначительном росте за месяц после своего торгового дебюта.

Стейкинг может быть важным делом, которого не хватает

Стейкинг стал неотъемлемой частью экосистемы Ethereum после ее эпохального перехода от механизма консенсуса Proof-of-Work к Proof-of-Stake. Однако воспринимаемая позиция Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) в отношении криптостекинга отговорила эмитентов ETF от включения этой функции в свои предложения по спотовым ETF Ethereum.

В результате все продукты Ethereum стали работать без ставок. Отсутствие вознаграждений за ставки может снизить привлекательность инвестирования в Ethereum через ETF для некоторых, если не для многих инвесторов.



Аналогичным образом Чанчал Самаддер, руководитель отдела продуктов в ETC Group, сказал, что владение ETF без доходности по ставкам похоже на владение акциями без получения дивидендов.

Самаддер считает, что отсутствие вознаграждений за стейкинг может отпугнуть некоторых инвесторов от ETF на базе Ethereum, поскольку они по сути становятся «облигациями без доходности».

Не все эксперты считают отсутствие ставок в спотовых ETF Ethereum серьезной проблемой.

Существует мнение, что общий спрос на Ethereum все равно увеличится из-за введения этих ETF, даже без вознаграждений за стейкинг. Ожидается, что появление спотовых ETF Ethereum привлечет широкий круг инвесторов, включая тех, кто ранее, возможно, не имел прямого отношения к криптовалюте.
Нейт Джерачи, президент ETF Store, считает, что размещение средств в ETF на базе Ethereum — это вопрос «когда, а не если» по мере развития нормативно-правовой среды.

Правильный продукт, сложное время?

Американские спотовые ETF Ethereum появились в непростое время, когда рынок криптовалют вошел в период резкой коррекции.

По данным TradingView, с момента запуска спотовых ETF Ethereum стоимость эфира упала примерно на 30% — с примерно $3500 в день их дебюта до $2400 на момент публикации статьи.

Недавний спад на рынке криптовалют и распродажа акций на Уолл-стрит еще больше ухудшили положение криптовалютных активов и, таким образом, оказали существенное влияние на ETF Bitcoin и Ethereum.

По данным Farside, по состоянию на 4 сентября американские спотовые биткоин-ETF показали 6-дневную серию потерь: за этот период было выведено более 800 миллионов долларов .

Потенциал для будущего роста

С положительной стороны, отток Ethereum ETF не является полностью неожиданным. Действительно, аналитик Bloomberg ETF Эрик Балчунас ранее подсчитал, что приток Ethereum ETF будет ниже, чем у Bitcoin, исходя из их различных характеристик и рыночной динамики.

Исследовательские фирмы Wintermute и Kaiko также прогнозируют, что ETF Ethereum могут столкнуться с более низким спросом, чем ожидалось, ожидая притока всего в $4 млрд в течение следующего года. С момента начала торгов группа американских спотовых продуктов Ethereum, за исключением ETHE Grayscale, получила приток более $2 млрд.

Хотя первоначальные результаты этих фондов были неоднозначными, в будущем их успех может быть достигнут, особенно по мере восстановления рынка криптовалют и повышения уровня доверия инвесторов к этому классу активов.

Пока Ethereum сохраняет свои позиции ведущей блокчейн-платформы, долгосрочное принятие его Уолл-стрит может стимулировать рост ETF на базе Ethereum.