BlackRock, крупнейший в мире управляющий активами, всколыхнул рынок криптовалют, объявив о своем намерении открыть биржевой фонд фьючерсов на биткоины (ETF) 15 июня 2023 года. Этот неожиданный шаг вызвал недоумение и вызвал слухи о мотивах и стратегиях крупных институциональных инвесторов в пространстве цифровых активов. Многие отраслевые эксперты в настоящее время рассматривают вопрос о том, завершили ли эти учреждения фазу накопления Bitcoin (BTC) и готовы ли они к потенциально значительному рыночному ралли.

Траектория рынка криптовалют всегда была отмечена резкими взлетами и падениями, и институциональное участие было горячей темой для обсуждения. За последний год рынок пережил два крупных обвала (крах Terra (LUNA) и FTX в 2022 году), когда цены на Bitcoin (BTC) упали.


Однако, несмотря на эти периоды волатильности, очевидное отсутствие крупномасштабных внебиржевых (OTC) транзакций в этом году предполагает, что институциональные игроки, возможно, незаметно завершили свои сбережения в Bitcoin (BTC).

Примечательным показателем, показывающим этот сдвиг, является объем переводов токенов Bitcoin (BTC). Исторические данные показывают, что предыдущие циклы халвинга были отмечены значительными внебиржевыми сделками во время рыночных минимумов. В отличие от прошлого, нынешний рыночный ландшафт лишен той бурной активности, которая часто сопровождает такие спады. Отсутствие значительных внебиржевых транзакций можно интерпретировать как признак того, что институциональные инвесторы, возможно, завершили фазу накопления, что устраняет необходимость в дополнительных транзакциях.

Данные о передаче токенов Bitcoin (BTC) подтверждают эту гипотезу. В день неожиданного объявления BlackRock, 15 июня, произошел ошеломляющий перевод 17,68 миллионов Bitcoin (BTC), что стало пятым по величине объемом в истории. Это увеличение транзакций потенциально может быть связано с тем, что институциональные инвесторы накапливают стратегически важные суммы Bitcoin (BTC) по более низким уровням цен. Корреляция между событиями, происходящими на ключевых рынках, и объемом переводов Bitcoin (BTC) подчеркивает важную роль, которую институциональные инвесторы играют в формировании криптовалютного ландшафта.

Еще одним интригующим аспектом этого потенциального институционального сдвига является изменение модели скорости Биткоина. Исторически сложилось так, что увеличение скорости, свидетельствующее об увеличении торговой активности, было связано со значительным объемом торгов Bitcoin (BTC) в предыдущем году. Однако текущий цикл отличается от этой модели, возможно, поскольку институциональные инвесторы уже завершили свои сберегательные мероприятия. Эта переменчивая модель темпа указывает на то, что даже минимальная торговая активность может привести к значительному росту цен из-за снижения ликвидности рынка.

Оглядываясь назад, можно сказать, что недавний рыночный минимум в $15 700 мог быть результатом накопления учреждениями значительных сумм. Этот поворотный момент может представлять собой кульминацию фазы покупок, закладывая основу для потенциального бычьего ралли. Сочетание таких факторов, как отсутствие крупномасштабных внебиржевых транзакций, увеличение количества переводов токенов, совпадающее с крупными рыночными событиями, и меняющаяся модель темпов, придает правдоподобность идее о том, что институциональные игроки могут сместить свое внимание с накопления на активное участие в рынке.