Binance Wallet открывает доступ к токенизированным активам до IPO

Binance Wallet запустил доступ к предварительным IPO на PancakeSwap, позволяя соответствующим пользователям подписаться на токены сторонних компаний, предназначенные для обеспечения косвенного экономического участия в частных компаниях до возможного публичного размещения акций.

Краткое содержание

• Теперь Binance Wallet предоставляет доступ к кампаниям PancakeSwap, предлагающим косвенное токенизированное продвижение частных компаний до их листинга.
  

• Предварительные токены доступа не предоставляют прямых акций, права голоса, дивидендов, прав управления или статуса акционера.
  

• Распределение зависит от количества Alpha Points, статуса Trencher Badge и уровня bStocks On-Chain Tier каждого пользователя.
  

• В Binance Wallet заявляют, что PancakeSwap и третьи стороны контролируют процессы подписки, распределения средств, обработки претензий, возврата средств и расчетов.
  

• Первый проект предварительного доступа пока не анонсирован, а вопросы ценообразования, соответствия критериям и условий урегулирования, специфичные для конкретной кампании, еще не определены.
  

В разделе часто задаваемых вопросов Binance, опубликованном 20 сентября, четко указано, что Binance Wallet не выпускает, не продает и не управляет этими продуктами. PancakeSwap проводит кампании и продажи токенов, а сторонние поставщики могут использовать средства, специальные целевые структуры, протоколы, смарт-контракты или другие механизмы для структурирования базового риска.

Binance Wallet предоставляет доступ, но пользователи не покупают акции компаний.

Согласно Binance Wallet, токен предварительного доступа может «предоставить соответствующим пользователям косвенную возможность участия» в частной компании или связанных с ней активах. Этот продукт не включает пользователей напрямую в реестр акционеров частной компании и не дает им права собственности на акции целевой компании.

Участники не получают права голоса, дивидендов, информации, участия в управлении или стандартных прав акционеров через токен. Binance заявляет, что вместо этого риск может принимать договорные, синтетические или другие косвенные формы в зависимости от структуры, выбранной сторонним поставщиком, стоящим за конкретной кампанией.
Вступай в наше сообщество в TELEGRAM канале
Ожидается, что каждая кампания PancakeSwap будет устанавливать свою собственную цену подписки, предполагаемую оценку, условия участия, сроки, метод распределения и правила расчетов. Binance предупреждает, что заявленная цена подписки может существенно отличаться от будущей цены IPO, рыночной стоимости, стоимости погашения или стоимости конвертации.

Предполагаемая оценка имеет то же самое ограничение. Она может отличаться от последней оценки компании, полученной в ходе привлечения инвестиций, цены на вторичном рынке или оценки, полученной в ходе IPO, и Binance Wallet заявляет, что не проверяет и не гарантирует эту цифру самостоятельно.

Данная структура отражает растущий рынок токенизированных инвестиций в частные компании.

Активность пользователей Alpha Points и bStocks может способствовать увеличению объема инвестиций в акции.

Для участия через Binance Wallet требуется кошелек Keyless Wallet и проверка соответствия требованиям. Пользователи могут перейти к доступной кампании в разделе «Предварительный доступ», ознакомиться с ее правилами и внести сумму подписки непосредственно со своего собственного кошелька.

Окончательное распределение зависит от трех факторов, указанных в текущих правилах Binance: Alpha Points, статуса Trencher Badge и уровня пользователя в блокчейне bStocks. Более высокие значения Alpha Points и более высокий уровень bStocks могут увеличить распределение, а обладатели Trencher Badge получают дополнительное распределение. PancakeSwap сохраняет за собой контроль над окончательными правилами кампании.

В апреле Binance представила сертификацию Trencher для активных трейдеров, использующих адреса Binance Wallet Keyless. Согласно правилам , при оценке могут учитываться объем торгов, активность, участие в сообществе и другие критерии, а сертификат может быть отозван за такие действия, как фиктивные сделки или манипулирование объемом торгов.

bStocks обеспечивают еще одну связь между существующими токенизированными продуктами Binance, представляющими собой акции, и средствами, выделенными в рамках программы предварительного доступа. Binance описывает bStocks как токенизированные ценные бумаги, которые обеспечивают экономическое участие в котируемых акциях или ETF без предоставления держателям прямого права собственности на базовые акции.

Binance запустила bStocks, продукты, которые первоначально обеспечили доступ к токенизированным акциям США в экосистеме Binance, включая поддержку самостоятельного хранения и использования в DeFi.

Позже Binance Research обнаружила, что количество размещенных на bStock компаний увеличилось с пяти до 25 менее чем за месяц, а их рыночная капитализация в блокчейне достигла примерно 300 миллионов долларов за период, охваченный июльским исследованием.

Предварительный доступ расширяет существующую тенденцию на рынке токенов для частного рынка.

Аналитики Binance Research изучили проблему доступа к частному рынку за четыре дня до появления раздела часто задаваемых вопросов о предварительном доступе. По результатам исследования от 16 сентября , примерно 1300 частных компаний имеют рыночную капитализацию выше 1 миллиарда долларов, что составляет в совокупности около 4,7 триллиона долларов.

В том же отчете говорится, что рыночная капитализация токенизированных продуктов, выпущенных до IPO на платформах Republic и PreStocks, по состоянию на 15 сентября достигла лишь около 41 миллиона долларов. Binance Research описала такие инструменты как договорные обязательства или инструменты экономического риска, держатели которых, как правило, не имеют права голоса и могут оставаться подверженными комиссиям, размыванию доли, блокировкам, неплатежеспособности контрагентов и юридическим ограничениям.

Производные финансовые инструменты частных компаний развивались быстрее, чем токенизированные продукты, основанные на принципе владения. По оценкам Binance Research, совокупный открытый интерес по бессрочным облигациям Anthropic и OpenAI, выпущенным до IPO, в сентябре превысил 160 миллионов долларов, по сравнению с примерно 1 миллионом долларов в апреле.
Другие платформы вышли на тот же рынок, используя различные структуры. Например, бессрочные облигации Coinbase, выпущенные до IPO и связанные с такими компаниями, как SpaceX, OpenAI и Anthropic. Эти контракты являются производными финансовыми инструментами и не передают право собственности частной компании.

Однако в сентябре компания Kraken представила продукты OpenAI и Anthropic, отметив, что держатели контрактов не получают права голоса, дивидендов или прямых претензий на активы компаний.

PreStocks выбрала токенизированный путь. Crypto.news сообщало о запуске Solana в 2025 году, когда платформа представила токены, ссылающиеся на частные компании, такие как SpaceX, OpenAI и Neuralink, через Jupiter.

Даже после IPO вопрос о расчётах может оставаться неопределённым.

Компания, проводящая IPO, не конвертирует автоматически токен предварительного доступа в акции, котирующиеся на бирже. Binance заявляет, что пользователи могут продолжать хранить или торговать токеном там, где это юридически и технически возможно, но конвертация в токенизированный реальный актив или другую форму расчетов может быть отложена, ограничена или недоступна.

После IPO токен может торговаться с премией или дисконтом по отношению к акциям компании, акции которой котируются на бирже, поскольку его цена на вторичном рынке зависит от предложения, спроса, ликвидности, блокировок, ограничений на передачу и правил, специфичных для конкретного продукта. Binance прямо заявляет, что не гарантирует проведение IPO целевой компанией.

Неудовлетворительное исполнение обязательств контрагентом создает дополнительный уровень риска. Если выполнение обязательств по базовому активу невозможно, любой возврат средств, расторжение сделки, замена или компенсация будут зависеть от PancakeSwap и соответствующего стороннего поставщика. Binance Wallet не гарантирует возмещение убытков.

В предупреждении о рисках говорится, что торговля, погашение, конвертация или расчеты «могут быть недоступны, задержаны, ограничены, приостановлены или отменены». Если частная компания или другая сторона оспорит структуру, участники могут столкнуться с принудительным закрытием или частичной или полной потерей стоимости.

Аналогичным образом, средства могут быть заблокированы, зарезервированы или переведены в соответствии с правилами смарт-контракта и продукта каждой кампании после подписки. В случае переподписки на кампанию, выделение средств может быть уменьшено, пропорционально распределено, отклонено, отложено или отменено.

Первый проект предварительного доступа PancakeSwap пока неизвестен.

PancakeSwap открыл портал предварительного доступа, но в официальных материалах, изученных 20 сентября, целевая частная компания не была указана. В сообщениях, ссылающихся на запуск, говорилось, что первый проект будет представлен позже, без подтверждения даты объявления.

На каждой странице кампании будет представлена ​​информация о компании и токенах, активах для подписки, цене, предполагаемой оценке, требованиях к участникам, структуре распределения, процессе подачи заявок и условиях риска. Инвесторы, получившие токены, будут хранить их в своих собственных кошельках с самостоятельным хранением, с учетом ограничений на передачу и торговлю продуктом.

В существующем заявлении об отказе от ответственности Binance Wallet говорится, что услуги кошелька предоставляются компанией Binance Barbados Limited и не контролируются Управлением по регулированию финансовых услуг или другим регулирующим органом. Отдельные продукты bStocks имеют собственную правовую структуру, включая утвержденную структуру проспекта эмиссии на Глобальном рынке Абу-Даби, и не должны рассматриваться как юридически идентичные токенам предварительного доступа.

В разделе часто задаваемых вопросов Binance участникам предлагается ознакомиться с документами по каждой отдельной кампании PancakeSwap для получения информации об окончательном распределении средств, возврате средств и условиях расчетов. До объявления результатов первой кампании официально не объявлялись цена подписки, целевая частная компания, структура токенов, сумма привлечения средств или сроки проведения кампании.


Предупреждение об инвестициях: Содержание отражает личные взгляды автора и текущую рыночную ситуацию. Пожалуйста, проведите собственное исследование, прежде чем инвестировать в криптовалюты, поскольку ни автор, ни издание не несут ответственности за любые финансовые потери.